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仮想通貨市場は不確実性とポテンシャルが輝く世界

Hyperliquidで「POPCAT事件」発生─レバレッジ自爆と市場操作の疑い、約490万ドルの損失に

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分散型永久取引所（DEX）Hyperliquidが、ミームコインPOPCATの価格操作疑惑を受けて入出金を一時停止したことが分かった。

米東部時間11時22分頃にメンテナンスを理由に入出金が停止。

ArbiScan上のトランザクション履歴 も、この停止を裏付けている。

現時点（2025年11月13日 JST）でも、Hyperliquidの入出金はまだ完全復旧していない。

最新の他の報道でも、11月12日にPOPCATの価格操作疑惑を受けて入出金が停止された後、「一時停止」状態が継続しているとされている。

オンチェーンアナリストMLMabc（X）は、Hyperliquidが取引を一時停止した背景について、「特定のトレーダーがPOPCATの価格を人為的に支えようと試みたことが発端だった」と指摘している。

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事件の概要

およそ10時間前、このトレーダーはまずOKXから300万USDCを引き出し、19のウォレットに分散。その後、POPCAT先物で大量のロングポジションを構築したうえで、約2,000万ドル相当の“偽の買い注文”を板に置き、価格を一時的に0.21ドルまで吊り上げた。

これにより他のトレーダーも相次いでロングに参入し、市場全体で約3,000万ドル（約46億円）規模のロングポジションが形成されたとみられる。

しかし、トレーダーが偽の注文を撤去すると、POPCAT価格は0.21ドルから0.12ドルへ急落。

結果として自身のポジションを含め、複数のレバレッジ取引が一斉に強制清算された。

その影響で、Hyperliquid側が損失ポジションを引き継ぐ形となり、約490万ドルの損失を計上。

最終的にプラットフォーム運営は手動でポジションをクローズしたと報告されている。

「レバレッジ自爆＋市場操作」事件

今回の一連の動きは、ハッキングではなく、トレーダー自身がHyperliquidの仕組みを悪用した市場操作に分類される。

トレーダーは「資金で市場を煽り、価格を人為的に上昇させたうえで自らも清算に巻き込まれる」という、いわばレバレッジ自爆型の操作事件を引き起こした。

再燃するHyperliquidの信頼性問題

この事件を受け、SNS上ではHyperliquidの清算ルールやレバレッジシステムに対する批判が噴出。 一部のユーザーからは「リスク管理が甘い」「DEXとしての透明性に欠ける」との声も上がっており、プラットフォームの信頼性に疑問が浮上している。

今回の事例は、2025年3月頃にソラナミームコインJELLYJELLYのショートポジションを巡って発生した「操作イベント」を想起させる。

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当時もHyperliquidは約1,200万ドルの未実現損失を抱えるなど、同様の問題が議論を呼んでいた。

他取引所との対比と陰謀説

一方で、Binanceや Bybit などの中央集権型取引所は「我々のシステムは安全」と強調しており、ユーザーの信頼を取り戻す姿勢を見せている。

しかし、元Binance CEOのCZに新たな疑惑が浮上していることもあり、コミュニティの一部では「Hyperliquidの信用を落とすための他取引所による計画的な工作だったのでは」といった陰謀説も取り沙汰されている。

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しかし、CZ氏はこれをユーモアに指摘しながら否定している。

このPOPCAT事件は、分散型取引所の脆弱性と市場操作リスクを浮き彫りにした一方で、今後のDEXの透明性・リスク管理体制に対する議論をさらに加速させる可能性がある。

暗号市場軟調：投資家心理の極端なリスク回避と資金凍結技術の注目

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暗号市場概況：投資家心理の悪化と主要通貨の軟調推移

世界の暗号資産市場は、水曜日のアジアおよび米国早朝取引時間帯にかけて、主要通貨が軟調に推移しました。

市場全体の時価総額は3.5兆ドルに減少し、過去24時間では約2.8%の下落を記録した。

Source: CoinMarketCap

恐怖と貪欲指数（Fear & Greed Index）は24に低下し、投資家心理の極端なリスク回避傾向を示しています。

Source: Alternative

ビットコイン（BTC）は一時104,000ドルを下回り、執筆時点では小幅な反発を見せて、104,141ドルで取引されている。 先週のボラティリティの高い取引を経て、引き続き統合局面にあります。

Source: QuantifyCrypto

イーサリアム（ETH）は3,500ドル前後で軟調推移を続け、XRPはカナリアXRP ETF発売を控え、市場参加者の動きが限定的となり、過去24時間で約3%下落の2.4ドル付近で推移しました。

ソラナ（SOL）は160ドルを割り込み約158ドル、カルダノ（ADA）は0.57ドル付近で比較的安定しています。

規制動向と市場への影響

クラーケンの共同CEOであるアルジュン・セティ氏は、英国の暗号規制を強く批判した。

DeFiステーキングや貸付を含む暗号製品の75%近くへのアクセスが制限されており、民間企業のトークン化株式提供に関しても否定的な見解を示しました。

また、ロビンフッドによるOpenAIトークン株の提供を「ひどい考え」と断じています。

米国では、下院規則委員会が政府閉鎖を回避するための資金調達法案を進めることで、閉鎖期間中に停滞していた暗号関連法案やETF承認プロセスの加速が期待されています。

加えて、イングランド銀行の副総裁は、規制されていないステーブルコインのリスクを警告し、政策立案者に透明性と流動性監視の強化を求めました。

ブロックチェーン技術と資金管理の動向

Bybitの最新レポートによると 、35のブロックチェーンネットワークが潜在的に資金凍結機能を備えていることが明らかになりました。

Bybit Lazarus Security Labは、16のネットワークで既に資金凍結機能が実装されている一方、19のネットワークはプロトコル変更により同様の機能を追加可能と分析。

現代のブロックチェーンは「フリーズ機能（資金凍結機能）」を実装するために複数の技術アプローチを採用しており、ハッキングやエクスプロイト発生時に迅速な対応を可能にしています。

具体的には以下の3種類に分類されます。

1.  ハードコード型フリーズ

BNB Chain、VeChain、XDCなどに見られる方式で、コードベースに直接組み込まれています。

これにより、特定の条件が発生した場合にネットワークレベルで資金を即座に凍結可能です。

2.  構成ベース型フリーズ

バリデーターやネットワークオペレーターによって管理される仕組みで、Aptos、Sui、Lineaなどが採用しています。

運営側が柔軟に制御できるため、状況に応じた迅速な対応が可能です。

3.  オンチェーン契約型フリーズ

HECOなどで採用される方式で、スマートコントラクト内の特定関数をトリガーすることで資金を凍結します。

これにより、ハッキングや不正取引が発生した場合に即座に封じ込めが可能です。

つまり、BNB ChainやVeChainではハードコードされたロジック、SuiやAptosではコンフィギュレーションコントロール、HECOではオンチェーン契約実行により資金凍結が可能です。

これらのフリーズ機能は単なるセキュリティオプションではなく、ブロックチェーンエコシステム全体のリスクマネジメント戦略の中核を担うものと位置付けられています。

資金の迅速な封じ込めにより、盗難資金の流出や洗浄を防ぎ、ネットワークの信頼性維持に寄与しています。

クジラ動向とETH市場の影響

Lookonchainのデータによれば、サトシ時代から活動するクジラが、11月4日以降に計385,718 ETH（約13億3,000万ドル）を購入。

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そのうち約2億7,000万ドルはAaveからの借入資金で賄われています。

直近数時間でも30,548 ETH（約1億536万ドル）を買い増し、ETH相場のラリーを後押ししました。

市場全体は、投資家心理の極端なリスク回避と規制不確実性が影響し軟調推移。

主要通貨は短期的な調整局面にありつつも、クジラによる大規模買い増しや米国でのETF承認期待が中長期的な下支え要因となる可能性があります。

規制や資金凍結機能の動向は、今後の市場流動性とリスク管理の重要指標として注目されます。

政府閉鎖の収束がBTCの追い風に？─ BTCは再び“300%ラリー”の再現なるか

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40日近く続いた米国の政治的な行き詰まりがようやく解消へ向かい、連邦政府の再開が現実味を帯びてきた。

ブルームバーグの報道によれば、上院共和党トップのスーン院内総務が「事態打開への合意がまとまりつつある」と発言し、つなぎ予算案の採決が今週末にも行われる見通しだ。

米政府閉鎖、事態打開への合意「まとまりつつある」－共和上院トップ - Bloomberg

これを受けて、一部の暗号資産トレーダーやアナリストは「歴史は再び繰り返されるのか？」とマーケットの行方に注目している。

米政府の過去最長のシャットダウンは、2018年12月22日から2019年1月25日までの35日間。

今回の状況が収束に向かう中、相場のムードにも微妙な変化が出ている。

執筆時点でビットコイン（BTC）は106,221ドル、CoinGeckoデータによれば、過去24時間では約4%以上の上昇。

BTC/USD - 4H

週末は静かな値動きだったものの、“政府再開”への期待感が高まるにつれ、視線はSNS、とくにX（旧Twitter）の議論へと集まりつつある。

伝統金融（TradFi）メディアの報道でも、上院民主党は約75万人の連邦職員を休職に追い込み、国立公園や航空インフラを混乱させた史上最長シャットダウンを終わらせるべく、超党派の歳出法案を進める構えだという。

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マーケット系アカウントであるBitcoin Archiveやウォルター・ブルームバーグも、少なくとも10名の民主党議員が短期的な資金供給案を支持する見通しだと伝えている。

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さらに上院は、下院で既に通過した継続決議（CR）を再検討するため、「今夜にも」採決に進む可能性があるという。

ブルームバーグのウォルター氏によれば、今回のパッケージは政府機能を1月30日まで維持する内容で、数日以内の再開に向けた手続きを整える設計だ。

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SNS上では、過去のシャットダウン終了とビットコイン急騰の“偶然の一致”に触れる声が急増している。

アナリストのAsh Crypto氏は、2019年初頭に政府が再開したタイミングから、BTCが5カ月で300%以上の上昇を記録した点を改めて指摘した。

「米政府が最後にシャットダウンから復帰した後、ビットコインは5カ月で300%以上の急騰を見せた」と述べた。

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一方で、現在の米国は金融環境がタイト化しており、FRBが慎重な姿勢を崩していないため、BTCの本格的な方向性は政治要因よりも金融シグナルの強弱がカギになるとの見方もある。

それでも、多くのトレーダーが“政府再開”という見出しを、短期的に資金フローを暗号資産側へ振らせる可能性のあるマクロトリガーとして意識しているのは事実だ。

とくに、財政の不透明感が伝統市場を揺らしている今、その効果はこれまで以上に大きくなる可能性がある。

トランプ大統領、マイアミで暗号資産支持を表明—ビットコインは再び10万ドル台へ

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2025年11月6日（日本時間）、米国のドナルド・J・トランプ大統領はフロリダ州マイアミで開催された アメリカ・ビジネス・フォーラム の初日に演説を行い、これまでで最も明確な形で暗号資産支持を表明した。

フォーラムには、JPモルガンCEOのジェイミー・ダイモン氏、Google元CEOのエリック・シュミット氏、アマゾン創設者兼会長ジェフ・ベゾス氏、さらにはサッカー界のスター、リオネル・メッシ選手など、世界的な著名人が登壇。

トランプ大統領の発言は、こうした影響力ある参加者の前で行われたことで、暗号資産市場に与える注目度をさらに高めた。

トランプ氏は、ビジネスリーダーや政策立案者を前に「連邦政府による暗号資産への攻勢を終わらせる歴史的な大統領令に署名した」と宣言し、暗号通貨市場に大きなインパクトを与えた。

演説の中でトランプ大統領は、「アメリカをビットコインの超大国、世界の暗号資産の首都にする」と再度表明。

さらに、暗号資産と並んでAI分野における米国のリーダーシップも強調し、技術革新への強い意欲を示した。

このメッセージは、規制緩和のシグナルとして市場参加者に受け止められ、フォーラム会場からは大きな拍手が巻き起こった。

また、トランプ氏はデジタル資産と米ドルの関係性についても言及した。

「暗号通貨は米国の金融システムを弱めるのではなく、むしろ強化できる」と説明し、ドルの優位性と暗号通貨の共存可能性を示唆した。

これは、政権が民間主導のデジタル資産を市場主導の柔軟な選択肢として位置づける政策アプローチと一致している。

加えて、ホワイトハウスは戦略的ビットコイン準備金構想を発表。

連邦政府が押収・没収した暗号資産を活用する計画が示されたが、具体的な運用方法はまだ明らかになっていない。

市場への影響も即座に現れた。

トランプ氏の演説直後、ビットコインは再び10万ドル台を回復し、投資家心理の改善を示した。

ただし、今回のビットコインのリバウンドは一時的な強気の罠になる可能性もあるため、トレーダーは依然として慎重な姿勢を崩していない。

現在、主要なレジスタンスは38.2%〜50%フィボナッチに相当する約105,000ドルから107,000ドルの水準に位置しており、ここを突破できるかどうかが、BTCが上昇傾向を維持するのか、それとも再び下降傾向に転じるのかを判断する上で重要なポイントとなる

今回の動きは、数週間続いたビットコインのボラティリティ後に市場の流動性回復を促し、取引状況の改善と制度面での関心の再生につながっている。

トランプ大統領の発言は、暗号資産市場に慎重ながらも前向きな楽観をもたらす材料となった。

リップルがIPO棚上げを正式表明─急拡大する決済事業、そして“現物XRP ETF”自動承認カウントダウンか？

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リップル、IPO計画を「当面棚上げ」急拡大する決済事業とステーブルコイン戦略に注力

ブロックチェーン決済大手リップルは、デジタル資産企業の上場トレンドが続くなかでも、当面IPOを実施する予定はない。

ニューヨークで開催された同社イベント「Swell」で、モニカ・ロング社長が ブルームバーグのインタビューに応じ 、「現在、上場に向けた計画もタイムラインも持ち合わせていない」と明言した。

同社のフォーカスは、決済ネットワークの拡大、ドルペッグ型ステーブルコインのローンチ、新たな企業連携の構築に置かれている。

評価額400億ドルの大型調達、公募市場を必要としない理由

リップル社のCEOブラッド・ガーリングハウス氏は今週、 5億ドルの資金調達を完了 し、企業評価は400億ドルに到達した。

ラウンドには、Pantera Capital、Galaxy Digital、Brevan Howard、Marshall Waceに加え、Fortress Investment GroupやCitadel Securitiesといった著名投資家たちが参加した。

この厚い資本基盤は、同社がIPOを急ぐ必要性がないことを裏付ける。

ロング氏は「リップルは十分な資本力を維持しており、今後の成長やM&A、パートナーシップにも内部資金で対応できる」と強調した。

一方で、米国ではサークル（CRCL）やブルリッシュ（BLSH）、ジェミニ（GEMI）といったデジタル資産企業が上場を果たしており、リップルはこの流れとは一線を画す選択をした格好だ。

XRP投資家への影響、短期の“IPO期待”後退も、中長期のファンダは強化

リップルのIPO見送りは、XRPホルダーにとって複雑な意味を持つだろう。

短期的には、上場による可視性向上や流動性イベントへの期待が後退する形となる。

しかし、今回の資金調達成功や「顧客数が四半期ベースで2倍に増加した」との報告は、同社の事業基盤が拡大していることを示しており、中長期的にはポジティブな要因が増していると言える。

米国初の“現物XRP ETF”が秒読み段階に、11月27日に自動承認の可能性か？

アルトコインETFの動きも急加速している。

2025年11月7日、21Sharesは現物XRP ETFに関するS-1フォーム修正第3号をSECへ提出した。

これにより20日間の審査期間が開始された。SECがこの間に異議を出さなければ、ETFは11月27日に自動承認される。

ブルームバーグのシニアETFアナリスト、エリック・バルチュナス氏も、「20日間のカウントダウンが始まった…」と指摘している。

つまり、これはSECが沈黙を続けるなら、自動承認もあり得ると解釈も可能だ。

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特にXRPは、米国での規制上の課題に長年直面してきた経緯があるだけに、今回の動きは歴史的な転換点となり得る。

なお、21Sharesの申請に先駆けて、 Franklin Templeton 、Grayscale、 Bitwise も同様の修正申請を提出している。

複数のアルトコインETFが同時並行で“承認カウントダウン”に入っている。

とはいえ、SECが介入・延期・拒否する可能性は依然残る。

それでも、現物XRP ETFがこのまま承認に至れば、アルト市場全体に大きな資金流入をもたらす可能性は高いだろう。

機関投資家とクジラが再び動く！暗号資産市場の反発要因まとめ

暗号通貨（仮想通貨） 仮想通貨ニュース Bitcoin アルトコイン クジラ取引の追跡報告

暗号資産市場は7日（金）、ビットコイン（BTC）を中心に小幅な反発を見せ、時価総額は前日比4%増の約3.49兆ドルに到達した。

BTCは3%ほど上昇し、103,600ドル台まで到達した後に、反発し記事執筆時点で102,600ドル付近で取引されている。

ただし、先週比では依然として約9%下落しており、強弱感が入り混じる展開が続いている。

イーサリアム（ETH）は4%以上の上昇となり、3,446ドル付近という重要な流動性ゾーンでの取引が続いた。

市場反発の背景

今週はNEAR、ZEC、DASHといったプライバシー系セクターを中心に、一部アルトが他市場より優れたパフォーマンスを示した。

特にZcash（ZEC）コインは執筆時点でもホットなコインだ。

Zcash（ZEC）、トップ20入り ― プライバシーコイン市場で存在感を拡大 - FIntCrypto

こうした“強い銘柄だけが買われる”相場が続いたことで、市場には再び「アルトシーズン入りの可能性」への期待が広がり、金曜日の緩やかな反発を後押しした。

機関投資家の需要が再加速

しばらく静観ムードだった機関投資家の動きにも変化が出始めた。

7日には、JPモルガンとアーク・インベストが、イーサリアム関連事業に注力するBitMineの株式を新たに保有していたことが明らかになり、市場心理を刺激した。

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まず、キャシー・ウッド氏率いるARKインベストが、BitMineイマージョン株を24万株追加購入。 ARKの積極的な調達は、イーサリアム関連インフラへの長期的な強気姿勢を明確に示すものだ。

さらに注目を集めたのがJPモルガンの動きだ。

同行はBitMine株を1,974,144株取得し、その評価額は約1億200万ドルに達する。

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これにより、BitMineが保有するETHは合計3,395,422 ETH、評価額にして110億ドル超という規模へ拡大した。

一方で、オンチェーンでは、ビットコインの“クジラ（大口投資家）”が確実に買い増しを進めている。

Santimentのデータでは、1,000〜10,000 BTCを保有するアドレス群が直近24時間で1万BTCを追加し、保有量は合計422万BTCに拡大。

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先週だけで約3万BTC（30億ドル相当）がクジラによって蓄積された計算だ。

マクロ環境と今後の焦点

現在の強気相場は、主要国のクリアな規制整備を受けた“本格的な制度的採用の波”というフェーズにはまだ達していない。

さらに米政府の一時的な機能停止（シャットダウン）の影響もあり、リスクマネーの一部がAIセクターに流れ、暗号資産への資金流入は限定的となっている。

ただし状況が大きく変わる可能性もある。

市場は、来月に予定される米連邦準備制度理事会（FRB）の量的緩和（QE）再開を強く意識し始めている。

金融環境が緩和に向かえば、再びBTC・ETHを中心に資金回帰が進み、現在の弱含みムードを一気に転換するシナリオも十分にあり得るだろう。

FRB発言と最高裁判断が同時に重荷に─ビットコイン急落、市場は完全リスクオフへ

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仮想通貨市場は現在、ビットコイン（BTC）が以前の重要なサポートレベルを取り戻すのに苦労しているため、重大な弱気圧力に直面しています。

このきっかけの要因は、FRBは利下げし12月までのQT終了に含みを持たせつつも、追加利下げは「保証されていない」と明言したことだ。

この一言が投資家心理を一気に冷やし、暗号資産市場は大規模なレバレッジ精算の連鎖に突入した。

一時的にビットコイン（BTC）価格は104,000ドル台へ向かって回復したものの、104,000ドルのサポートを明確に上抜けできず、再び下落基調へと戻った。

売り圧力が強まり、価格は103,500ドル、さらには102,400ドルのサポートを割り込み、チャートは明確に弱気ゾーンへ移行している。

下落はその後も加速し、101,200ドルの下値支持すら維持できない展開に。

最終的に100,266ドルまで値を落とし、現在はこの急落で生じた損失を吸収するような形でレンジ推移に入っている。

短期的には、38.2%の105,452ドルから102,886ドルまでの下落幅に対する23.6% フィボナッチリトレースメントを一時的に回復したものの、トレンドを反転させるほどの強さは確認できていない。

価格は依然として103,000ドル、そして20日、100日の指数移動平均線の両方を下回り、明確な弱気配置が続く。

仮に強気筋がもう一度反発局面を作りに行く場合でも、最初の抵抗は102,000ドル付近が予想され、その上には102,250ドルの心理的レジスタンスが控える。

現状の価格推移を見る限り、相場が本格的に息を吹き返すには、この一連のレジスタンス帯を明確に突破し、23.6%フィボナッチ付近の103,000ドルラインを再奪回する必要がありそうだ。

短期的には明確な下落トレンド入りだ。

ただ、今の市場を重くしている要因はFRBだけではない。

もう一つの巨大な不確実性である、トランプ政権の関税政策をめぐる米連邦最高裁の判断が控えている。

11月5日から口頭弁論が始まり、判決は年内（2025年）に出る可能性が高いと見られている。

争点は、1977年制定の「国際緊急経済権限法（IEEPA）」を根拠にした一連の関税措置が、そもそも合法かどうかという点だ。

トランプ氏は「国家安全保障・経済上の緊急事態」を理由にIEEPAを適用したと主張。

しかし、この法律には“関税”の条文が存在せず、判事たちの間でも違和感が広がっている。

さらにブルームバーグによれば、今年4月の“Liberation Day関税”（国別10〜50%）やフェンタニル対策を名目とした関税も審理対象に含まれる。

すでに下級審では3件連続で「違法」判決となっている。

最高裁がこれを覆す可能性は高くない、というのが市場のコンセンサスだ。

予測市場Polymarketでもセンチメントは極めて悲観的で、政府閉鎖の延長予測も執筆時点では11月中旬以降が約70%を占めている。

• 11月16日以降：44.6%
• 11月8〜11日：27%
• 11月12〜15日：27%
• 11月4〜7日：1.9%

違法と判断された場合、1000億ドル（約15兆円）超の関税返還が命じられる可能性があり、米国の輸入業者にとっては大きな影響がある。

また、トランプ氏は敗訴した場合でも「別の戦略を練る」として、通商拡大法232条など他の手段で関税継続を示唆している。

もし最高裁が関税措置を“認める”方向に動けば、リスク資産には追い風となり、仮想通貨市場も素直にリスクオンへシフトする可能性が高い。

一方で“違法”と判断されれば、政策そのものが根底から揺らぎ、再び市場はリスクオフへ傾く。

特に短期資金が中心の暗号市場は、急落のリスクが一段と意識される展開となる。

年末に向けては、毎年恒例の“サンタラリー”に期待する声もある。

ただ今年に関しては、この最高裁判決ひとつで相場の方向性が完全にひっくり返るリスクがぬぐえないだろう。

それだけ今の市場は、この司法判断を重要なイベントとして位置付けている。 現状は、そう言わざるを得ない状況と言える。

FRBによる、12月の追加利下げの可能性も不確実性が残っており、可能性も「低下傾向」にある。

一時は12月利下げの織り込み確率が90%近くに達していたものの、パウエル議長の発言を受けて60%台に低下。

市場も利下げの可能性を「五分五分」と見始めている。

ブルームバーグによれば、一部のFRB当局者は「少なくとも1サイクルは様子を見るべき」との慎重姿勢を示しており、利下げ見送りの可能性も十分にあると考えらると述べていた。

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