最近、世界最大の資産運用企業であるブラックロック（BlackRock）社のビットコイン（BTC）に対するスタンスが注目を集めています。
特にイーサリアムは「テクノロジーへの投資」として見られている一方で、ビットコインは「ゴールドの代替」として評価しています。
これは、伝統的な金融業界がデジタル資産を受け入れ始めたことを示す大きな変化です。
ブラックロックの調査レポートによれば、多くの人々がビットコインをインフレ対策として考え始めており、過去に金が果たしていた役割を担う可能性があるとされています。
同社の最高投資責任者リック・リーダー氏は、ビットコインが供給量の制限により、経済の不安定な時代に資産を守りたいと考える投資家にとって魅力的な選択肢になっていると述べています。
市場の変動やインフレを懸念している投資家は、この見解に共感するでしょう。
これまで安定した資産として金が好まれてきましたが、ブラックロックは、ビットコインがその役割を担いつつあると指摘しています。
ビットコインは、限られた供給量と分散型の仕組みにより、ゴールドよりも魅力的な資産になる可能性があります。
中央銀行が大規模にお金を印刷する中、ビットコインは資産保護の手段としてさらに優れた選択肢になると言われています。
リーダー氏は「より多くの機関投資家がビットコイン市場に参入すれば、その普及は急速に進むでしょう」と強調しており、これが需要を一層加速させ、ビットコインがデジタルゴールドの基準として定着するとの見通しを示しています。
ブラックロックは、ビットコインの希少性と価値の認識が高まるにつれて、その価格がさらに上昇すると予想しています。
また、ブラックロックはビットコインを、リスク回避型の資産、つまり「リスクオフ資産」として捉えています。
最近の会議で、同社のロビー・ミッチニック氏は、ビットコインが法定通貨や政府への信頼をヘッジする手段になると述べました。
彼によると、ビットコインは特に経済的な混乱期において、投資家にとって安全な避難先として機能する可能性があります。
インフレや通貨の切り下げ、銀行の危機が進展する中で、ビットコインは世界的な通貨の代替手段としてますます重要な存在になるというのです。
また、ブラックロックは、ビットコインと米国株式の相関関係が非常に低いことを指摘しています。
以下の図は、過去6カ月間のS&P500とビットコインの相関関係を示しており、2015年以降の平均相関は0.2です。
Source: BlackRock-pdf
外部のマクロ要因によって、一時的に両者が非常に似た動きを見せることがありますが、そうした場合は、リスク回避や流動性に関連するイベントが原因であることが多いです。
レポートでは、「これらの現象は本質的に短期的なものであり、長期的には統計的に意味のある相関関係を生み出していない」と強調されています。
そして、ブラックロックの分析によれば、地政学的なイベント後にS&P500、金、ビットコインのリターンは異なる動きを見せます。
Source: BlackRock-pdf
特にビットコインは、こうしたイベントが発生してから約60日後に他の資産を上回る傾向があります。
例えば、2020年の米国とイランの緊張が高まった際、ビットコインはその60日後に20%のリターンを記録し、S&P500やゴールドのリターンを上回りました。
また、新型コロナウイルス感染拡大、2020年の米大統領選、ロシアのウクライナ侵攻、米地方銀行の危機、そして8月5日の円キャリートレードの巻き戻しでも、同様の結果が見られました。
特に、8月5日の円キャリートレードの巻き戻しでは、主要資産は一時的に下落しましたが、その後ビットコインは22%の上昇を記録しました。
一方で、ゴールドとS&P500はそれぞれ約11%の上昇にとどまっています。
こうした見解のもと、ブラックロックはビットコインやその他の暗号通貨への投資を続けており、これが金融市場に大きな影響を及ぼしています。
従来の金融市場もこうした動きに対応しており、長年の投資家たちも今やデジタル資産が持つ可能性に注目し始めています。
