2025年2月初旬にトランプ大統領がカナダ、メキシコ、中国などに対する大幅な関税措置を発表したことで、市場では米国のインフレ加速への懸念が広がりました。
トランプ大統領、２月１日にカナダとメキシコに25％関税と重ねて表明 - Bloomberg
そして、金曜日の暗号資産市場の下落は、トランプ大統領が中国からの輸入品に新たに10%の関税を課すと発表したことを受け、下落した中国株の影響を反映しています。
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この決定により、米中間の貿易戦争がさらに激化するとの懸念が高まりました。
今回の追加関税は、今月初めに導入された中国製品への既存の10%関税に上乗せされる形となり、不動産危機や物価下落に直面している中国経済にさらなる打撃を与える可能性があります。
また、ChatGPTの競合であるDeepSeekが牽引する中国AI分野の進展に支えられていた株式市場の上昇を抑制する可能性も指摘されています。
この発表は、来週開幕する中国の全国人民代表大会を前に行われました。同大会では、中国の指導者たちが経済政策や成長目標を示すことが期待されています。
これが金融引き締め（利上げ）の観測を強め、リスク資産である仮想通貨から資金が引き揚げられるきっかけになったと見られる。
この関税政策が市場全体のリスクオフムードを誘発し、仮想通貨市場にも波及した可能性は高いです。
次に、大手取引所Bybitのハッキングです。
2025年2月21日に発生したこの事件では、約14億6000万ドル（約2200億円）相当のイーサリアムなどが流出し、仮想通貨取引所史上最大規模のハッキングとなりました。
BTC、ETH下落──約2200億円規模の取引所ハッキングを受けて暗号資産価格低迷 | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
これを受けて、ビットコインは10万ドル前後から9万7000ドル付近まで下落し、イーサも4%近く値を下げました。
執筆時点では、ついに8万ドルを割り込みました。
市場の信頼が揺らぎ、投資家のリスク回避姿勢が強まったことで、価格の下落に拍車をかけたと考えられます。
ただし、BybitのCEOが「損失はカバーできる」と速やかに発表したため、直接的なパニック売りの長期化は抑えられた可能性がある。
暗号資産取引所Bybit、約2200億円のハッキング被害──「損失はカバーできる」とCEO | CoinDesk JAPAN（コインデスク・ジャパン）
これら二つの要因が同時期に重なったことで、仮想通貨市場は大きな打撃を受けています。
関税政策によるマクロ経済の不確実性が基調的な下落圧力を与え、そこにハッキングというショックが加わって急落を加速させた、というシナリオが自然的です。
市場センチメントも、例えば「極度の恐怖」レベルに落ち込んだこともあり、投資家の心理的な動揺が大きかったことがうかがえます。
タイミングと規模を考えると、トランプの関税政策とBybitのハッキングが主要なトリガーとして働いたと見るのが、現時点では合理的な解釈と言える。
ただし、他にも考慮すべき要因はあるかもしれません。
例えば、米国の金融政策や他の地政学的リスクも市場に影響を与えている可能性があります。
米国の金融政策（特に利上げ懸念）と地政学的リスク（紛争や貿易摩擦）は、仮想通貨市場に間接的かつ持続的な影響を与えている可能性は無視できません。
2025年2月、トランプの関税政策がインフレ圧力を高めるとの見方から、FRBが利上げを再検討するのではないかという観測が浮上しています。
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関税による輸入コストの上昇が物価を押し上げれば、FRBはインフレ抑制のために金利を引き上げる可能性があります。
実際、2月初旬の関税発表後、米国の10年債利回りが上昇傾向を示し、リスク資産への投資意欲が低下したとの分析が市場で出ています。
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仮想通貨は金利に敏感で、特にビットコインのような「デジタルゴールド」と見なされる資産は、利回りの高い代替投資（例えば米国債）が魅力的になると売られやすい傾向があります。
2025年2月の市場データを見ると、ビットコインが10万ドルから急落した背景には、この金利上昇懸念が絡んでいる可能性も高いです。
さらに、ドル高が進むと、ドル建てで取引される仮想通貨の魅力が相対的に下がることも、下落圧力の一因と考えられます。
FRBのジェローム・パウエル議長が最近の講演で「インフレ動向を注視する」と述べたことも、市場に不透明感を与えているようです。
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もし次回のFOMCでタカ派的なシグナルが出れば、仮想通貨市場への資金流入がさらに減るかもしれません。
一方で、地政学的リスクでは、2025年2月時点で、ロシアとウクライナの紛争が再びエスカレートし、エネルギー価格の高騰が続いている状況が考えられます。
これがグローバルなインフレ圧力を増幅させ、リスクオフのムードを強めている可能性があります。
また、中国がトランプの関税に対抗して経済報復措置を取れば、米中間の緊張がさらに高まり、投資家の不安心理が仮想通貨市場にも波及するでしょう。
中東情勢も不安定要因です。
仮にイランやサウジアラビアを巡る緊張が再燃すれば、原油価格の変動を通じて世界経済に影響を及ぼし、仮想通貨を含むリスク資産が売られるシナリオも想定されます。
実際、過去のデータを見ても、地政学的危機がピークに達すると、仮想通貨市場が一時的に調整局面に入ることが多かったです。
トランプの関税政策やBybitのハッキングが「即時的なショック」だとすれば、これらは「市場の基調を弱める要因」として作用していると考えられる。
どちらも単独では決定的ではないかもしれないが、複合的に絡むことで暴落の規模を増幅させたのは決定的と言える。
仮想通貨市場が現在暴落している中、どのような行動を取るべきかについてだ。
まず、パニック売りを避けてしばらく様子を見つつ、市場が回復局面に入ったタイミングで買い増しを検討する戦略は、現状を踏まえると非常に合理的です。
特に、米国の金融政策を左右するFRBの動向を注視することが鍵となります。
2025年2月28日時点で市場がFear & Greed Index指標では、「極度の恐怖」に支配されている状況では、感情的な売り圧力がピークに近い可能性があり、歴史的に見てもこうした局面で底値を形成し、その後反発するパターンが仮想通貨市場ではよく見られます。
例えば、Mt. Goxの時は、指標は29まで落ち込みましたが回復しました。
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今売ってしまうと損失を確定させるリスクが高い一方、市場が落ち着くのを待てば回復の恩恵を受けられる可能性があります。
Bybitのハッキングのような単発イベントも、CEOが損失補填を明言していることから、時間が経つにつれて影響が薄れ、パニックが長期化しない要因になりそうです。
Bybitのハッキング事件が市場に与えた影響については、仮想通貨そのものの信頼が完全に失われたわけではなく、むしろ企業への信頼損失に起因する点を理解しておく必要があります。
これは仮想通貨そのものの本質的な欠陥を示すものではなく、Bybitという特定の取引所のセキュリティや運営体制に対する信頼が揺らいだ出来事です。
CEOが速やかに「損失はカバーできる」と発表したこともあり、仮想通貨の基盤技術（ブロックチェーンなど）への信頼が根本的に崩れたわけではありません。
したがって、市場の暴落は一過性のショックと捉え、パニック売りを避けて冷静に様子を見るのが賢明です。
次に、回復局面での買い増しを狙うのは、タイミングを見極める戦略として有効です。
市場が底を打ったサイン——例えば出来高の増加や恐怖指数の改善——が見えたら、段階的に買い増しすることでリスクを抑えつつリターンを狙えます。
ビットコインやイーサリアムのような主要通貨は、過去の暴落後に数カ月で回復する傾向があるため、このアプローチは理にかなっていると言えます。
ただし、「回復局面」の判断は難しいので、テクニカル指標（RSIや移動平均線のゴールデンクロスなど）や市場センチメントの変化を参考に、明確な反転シグナルを待つ慎重さが必要です。
そして、何よりFRBの動きを注視することが重要です。
トランプの関税政策によるインフレ圧力の高まりから、FRBが利上げを再検討するとの観測が浮上しており、次回のFOMC（3月予定と仮定）での声明やパウエル議長の発言がタカ派（利上げ示唆）かハト派（緩和継続）かで市場の方向性が大きく変わります。
利上げが確実視されればドル高が進み、リスク資産である仮想通貨に逆風が強まる一方、インフレが落ち着き金利据え置きが示唆されればポジティブな材料となります。
経済指標（CPIやPCE物価指数）や米国の10年債利回りの動向も、FRBの意向を予測する手がかりとして見逃せません。
具体的な行動指針としては、まず短期的に市場のボラティリティが落ち着くまで数日〜1週間程度待つのが賢明で、今すぐ動く必要はないでしょう。
その上で、FRB関連の発表（FOMCや経済指標）、ビットコインのサポートライン（例えば9万ドル付近）の維持状況、出来高の変化、Xでの投資家センチメント、地政学的な進展（関税政策の具体化やロシア・ウクライナ情勢など）を注視してください。
買い増しのタイミングとしては、例えばビットコインが10万ドルを回復し安定した値動きを見せ始めたら、ドルコスト平均法で少しずつ購入するなど、リスクを分散させながら進めるのが良いかもしれません。
この戦略はリスク管理と機会のバランスが取れており、特に金融政策の不確実性が市場を左右する中でFRBを注視する点が強みです。
ただし、回復局面と勘違いして焦って動くと、まだ下落余地がある場合に損をするリスクもあるため、明確なシグナルを確認する慎重さを持てば、さらに効果的になるでしょう。
全体として、このアプローチは現在の市場環境にマッチした賢い選択になると思います。
